記者廖千瑩／專題報導

風水輪流轉，今年來表現敬陪末座的中國股市，以及受惠油價攀高的俄羅斯股市，近期雙雙展開補漲行情。根據統計顯示，光是最近一個月，中國上證指數漲幅達15%，在全球主要指數排名第一；而俄羅斯近一個月上漲8.57%，也擠入前10強排行榜。

不過，基金業者也提醒，中國股市雖然近期強漲，但今年以來報酬率仍在-8.9%，目前長線雖然看好，投資人還是要留意近期的升息變數和政策面風險；俄羅斯股市則要留意高波動性。

今年以來表現疲弱的中國股市，在十一長假後出現大翻轉，根據彭博資訊統計至10月21日止，上證綜合指數近一個月在全球89個主要指數中排名第一，同期間阿根廷股市也有逾11%的漲幅，另值得注意的還有俄羅斯，受惠油價回升，俄羅斯近一個月也上漲8.57%，登上近一個月表現最佳的股市前10強。

中國及俄羅斯雙雙啟動補漲行情，相關基金表現也沒讓投資人失望。根據Lipper統計，大中華基金近一個月的績效，其中僅兩檔負報酬，表現最好的前五名，近一個月平均報酬率都超過6%；若看俄羅斯基金績效，近一個月平均報酬率3.38%。

荷寶投顧總經理江東峰認為，此波上證指數從2500點起漲至3000點左右，預期中國股市短期將因為意外升息，會有修正壓力，不過基於升息將使熱錢再流入、內需強勁等因素，中國股市長線仍然看好。

旺季行情 開始發酵

至於俄羅斯股市，在進入第四季後「旺季行情」開始發酵，匯豐俄羅斯基金經理人道格拉斯．海佛爾（Douglas Helfer）認為，隨著資金偏好轉向，俄股多頭已開始強勢表態，加上美元弱勢、油價上漲，是目前新興市場基金經理人點名加碼的首要標的。

道格拉斯．海佛爾指出，目前俄羅斯12個月預期本益比為5.9倍，不管與本身歷史平均或是其他新興國家相比，目前都處於便宜的水位。在資金成本低、經濟成長動能不俗，且隨著上半年干擾能源股表現的因素逐一消除後，預期俄羅斯未來仍具補漲空間。